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发布时间:2024-03-20 14:25:11
甲醇市场期现套利机会显现
甲醇市场期现套利机会显现
2019年03月12日
进入3月份,国内甲醇市场呈现大幅上涨行情,其中,内地市场延续2月份春节后上涨趋势,港口也有明显跟涨。
数据显示,自2月11日以来,甲醇的价格呈现大幅上涨趋势,其中,内蒙古地区价格由1900元/吨上涨至2200元/吨,陕西地区由2000元/吨上涨至2400元/吨,山东地区由21缝边机5帮助大家进1步了解装备0元/吨涨至2500元/吨,港口地区由2400元/吨上涨至2600元/吨。
采访中期货了解到,此次磁通计价格的上涨一定程度上已经初步反映了市场的去库存预期,市场心态较好中国涂料。
“从2月春节之后,内地市场整百页门体处于去库状态,且当前去库状态良好,加之3—5月份上游工厂春检计划、内蒙古烯烃新建计划等,后续去库概率较大。”金联创分析师王璞告诉,目前,上游工厂低库及春检预期较强,心态较好,中间贸易商也相对乐观,下游工厂对前期合同有补货需求。
在王璞看来,基本面的去库支撑内地重心走高,而内地重心的走高支撑了甲醇期货底部的抬升,可以说甲醇期货的上涨反映了去库存的预期。除此之外,整体宏观预期的转变包括近期来股市的大幅冲高、商品期货的整体回暖,也推动了价格的上涨。
甲醇价格上涨后,甲醇最大的下游——MTO行业生产利润出现了明显的变化。
“相比于去年全年,港口地区多家MTO当前的生产利润已经属于较低水平。”天风期货大数据总监贾瑞斌表示,MTO生产企业出现明显亏损后,大概率会选择停车,这会对甲醇需求产生重大影响,甚至扭转甲醇的去库节奏,因此投资者在交易时一定要重点关注MTO的生产利润与装置动态。
“目前甲醇制烯烃企业是有足够利润维持生产的,而且甲醇现货的价格低于期货,实际利润要比盘面波纹管利润高。”招金期货分析师于芃森表示,去年甲醇的大跌,使得多数下游企业利润已经恢复,随着后市需求逐步启动,下游利润有望进一步改善,或将加速甲醇的去库存进程。
在于芃森看来,后市有多套甲醇制烯烃装置的投产预期,需求的增加是不争的事实。“目前的市场风险点在于港口去库存不及预期,国外新建甲醇装置对于国内盘面的打压依旧存在。但随着内地春检的开始,供应将逐步减少,如果时间上存在错配,将会对甲醇价格造成打压。”
通过价差结构图,可以看出,目前,甲醇市场已表现出了较强的升贴水特征。“随着价差曲线的进一步陡峭,市场将给出期现方面低风险的正套机会,即买现货抛期货。”贾瑞斌表示,为了降低持有现货的成本,投资者可考虑买入3月下或者4月下的纸货替代现货,即买纸货抛期货的操作。 进入3月份,国内甲醇市场呈现大幅上涨行情,其中,内地市场延续2月份春节后上涨趋势,港口也有明显跟涨。
数据显示,自2月11日以来,甲醇的价格呈现大幅上涨趋势,其中,内蒙古地区价格由1900元/吨上涨至2200元/吨,陕西地区由2000元/吨上涨至2400元/吨,山东地区由2150元/吨涨至2500元/吨,港口地区由2400元/吨上涨至2600元/吨。
采访中期货了解到,此次价格的上涨一定程度上已经初步反映了市场的去库存预期,市场心态较好。
“从2月春节之后,内地市场整体处于去库状态,且当前去库状态良好,加之3—5月份上游工厂春检计划、内蒙古烯烃新建计划等,后续去库概率较大。”金联创分析师王璞告诉,目前,上游工厂低库及春检预期较强,心态较好,中间贸易商也相对乐观,下游工厂对前期合同有补货需求。
在王璞看来,基本面的去库支撑内地重心走高,而内地重心的走高支撑了甲醇期货底部的抬升,可以说甲醇期货的上涨反映了去库存的预期。除此之外,整体宏观预期的转变包括近期来股市的大幅冲高、商品期货的整体回暖,也推动了价格的上涨。
甲醇价格上涨后,甲醇最大的下游——MTO行业生产利润出现了明显的变化。
“相比于去年全年,港口地区多家MTO当前的生产利润已经属于较低水平。”天风期货大数据总监贾瑞斌表示,MTO生产企业出现明显亏损后,大概率会选择停车,这会对甲醇需求产生重大影响,甚至扭转甲醇的去库节奏,因此投资者在交易时一定要重点关注MTO的生产利润与装置动态。
“目前甲醇制烯烃企业是有足够利润维持生产的,而且甲醇现货的价格低于期货,实际利润要比盘面利润高。”招金期货分析师于芃森表示,去年甲醇的大跌,使得多数下游企业利润已经恢复,随着后市需求逐步启动,下游利润有望进一步改善,或将加速甲醇的去库存进程。
在于芃森看来,后市有多套甲醇制烯烃装置的投产预期,需求的增加是不争的事实。“目前的市场风险点在于港口去库存不及预期,国外新建甲醇装置对于国内盘面的打压依旧存在。但随着内地春检的开始,供应将逐步减少,如果时间上存在错配,将会对甲醇价格造成打压。”
通过价差结构图,可以看出,目前,甲醇市场已表现出了市场保有量最大的电缆故障粗测仪器较强的升贴水特征。“随着价差曲线的进一步陡峭,市场将给出期现方面低风险的正套机会,即买现货抛期货。”贾瑞斌表示,为了降低持有现货的成本,投资者可考虑买入3月下或者4月下的纸货替代现货,即买纸货抛期货的操作。
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